Chuyên gia JPMorgan nêu lý do khiến giá vàng có thể biến động mạnh

[Romano]

Các nhà phân tích tại JPMorgan đã nêu kịch bản trong đó giá vàng có thể chạm ngưỡng 6.000 USD/ounce vào năm 2029, tăng gần gấp đôi so với mức 3.300 USD/oune hiện nay.Theo trang Fortune (Mỹ) ngày 10/5, vàng đã tỏa sáng trong những năm gần đây, đặc biệt sau khi Tổng thống Donald Trump bước vào nhiệm kỳ mới và "châm lửa" cho cuộc chiến thương mại.

Tuy nhiên, các nhà phân tích tại JPMorgan dự đoán vàng có thể vươn tới mức giá cao ngất ngưởng vào cuối thập niên này nếu các nhà đầu tư nước ngoài có dấu hiệu chuyển dịch nhẹ khỏi tài sản Mỹ.

Trong một đánh giá ngày 7/5, các nhà phân tích tại JPMorgan đưa ra kịch bản giá vàng có thể chạm mốc 6.000 USD/ounce vào năm 2029 – tương đương mức tăng 80% so với giá hiện tại khoảng 3.300 USD.

Họ cho rằng chỉ cần 0,5% tài sản mà nhà đầu tư nước ngoài đang rót vào Mỹ được chuyển sang vàng, mức lợi nhuận hàng năm có thể lên tới 18%, kéo giá kim loại quý này tăng vọt lên mốc 6.000 USD.

Nguyên nhân là do nguồn cung vàng hiện không tăng đáng kể, nên chỉ cần một cú hích nhỏ về nhu cầu cũng có thể khiến giá biến động mạnh.

Các nhà phân tích tại JPMorgan lưu ý: “Dù chỉ mang tính giả định, nhưng kịch bản này lý giải vì sao chúng tôi vẫn giữ quan điểm lạc quan dài hạn đối với vàng đồng thời tin rằng giá vẫn còn dư địa để tăng”. Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng hơn 20% và hiện ở mức giá cao gấp đôi so với 3 năm trước.

Sau khi xung đột Nga – Ukraine bùng phát vào năm 2022, dẫn đến loạt lệnh trừng phạt tài chính khiến các tài sản bằng USD và euro của Moskva bị đóng băng, nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới đã bắt đầu ồ ạt mua vàng bởi lo ngại rằng tài sản dự trữ của họ cũng có thể bị đe dọa trong tương lai.

Tình trạng lạm phát cao cùng với thâm hụt ngân sách ngày càng trầm trọng cũng là yếu tố khiến đà tăng của giá vàng mạnh mẽ hơn. Việc ông Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ càng thúc đẩy xu hướng này.

Không chỉ vậy, JPMorgan nhận định rằng phát biểu từ chính quyền Tổng thống Trump cho rằng các quốc gia khác đang hưởng lợi từ việc USD là đồng tiền dự trữ toàn cầu nên “chia sẻ gánh nặng”, cũng khiến giới đầu tư nước ngoài thêm cảnh giác.

Các nhà phân tích cảnh báo: “Diễn biến gần đây trên các thị trường tài chính cho thấy lung lay về niềm tin vào tài sản Mỹ và Washington đang đối mặt nguy cơ chảy máu vốn”.Những tuyên bố thương mại cứng rắn của ông Trump từ khi nhậm chức hồi tháng 1 đã khiến thị trường vĩ mô chao đảo, khiến đồng USD đánh mất vai trò truyền thống là “nơi trú ẩn an toàn” và buộc nhà đầu tư phải chuyển hướng tìm đến tài sản ở nơi khác. Theo hãng thông tấn AFP (Pháp), Mỹ từ lâu được coi là nơi trú ẩn an toàn về tài chính. Tình trạng bán tháo đồng USD, cổ phiếu và trái phiếu kho do hoảng loạn về cuộc chiến thương mại của Tổng thống Donald Trump trong thời gian qua dẫn đến nhiều ý kiến băn khoăn liệu điều đó còn đúng như trước đây không.

JPMorgan ước tính rằng, chỉ cần 0,5% tổng lượng tài sản nước ngoài đang nắm giữ tại Mỹ được chuyển sang vàng sẽ tương đương dòng tiền trị giá 273,6 tỷ USD đổ vào kim loại quý này trong vòng 4 năm – tương đương khoảng 2.500 tấn vàng.

Dù con số này chỉ chiếm khoảng 3% tổng lượng vàng hiện đang được nắm giữ toàn cầu, nhưng “lực cầu bổ sung theo từng quý là rất lớn”.

Kịch bản này càng củng cố triển vọng giá vàng vốn đã ở mức cao. Tháng trước, JPMorgan dự đoán giá vàng sẽ đạt 3.675 USD/ounce vào quý IV năm nay, và vượt mốc 4.000 USD của quý II năm 2026, tương đương mức tăng khoảng 20% so với hiện tại.

Trong tháng 4, Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng cuối năm lên 3.700 USD/ounce (từ mức 3.300 USD trước đó), đồng thời cho rằng giá vàng thậm chí có thể tiến sát mốc 4.500 USD ngay cả trong những kịch bản cực đoan.